Chair of Finance

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"Risikoadjustierte Eigenkapitalkosten öffentlicher Unternehmen"

Mit Bezug auf die Tendenz zu einer stärkeren Einbindung privaten Kapitals bei der Erfüllung öffentlicher Aufgaben diskutiert der vorliegende Beitrag die Ableitung risikoadjustierter Eigenkapitalkosten öffentlicher Unternehmen. Hierzu wird untersucht, inwieweit sich die kapitalmarktorientierte Bestimmung risikoadjustierter Eigenkapitalkosten auf öffentliche Unternehmen anwenden lässt. Grundsätzlich sollten auch die Kapitalkosten öffentlicher Unternehmen als Opportunitätskosten ermittelt werden, wobei das Opportunitätskostenprinzip in Abhängigkeit von den konkreten Handlungsalternativen des Staates in unterschiedlicher Weise umgesetzt werden kann. Anhand aktueller Beispiele werden diese Umsetzungsmöglichkeiten demonstriert.

Serfling, Klaus/ Pape, Ulrich: Risikoadjustierte Eigenkapitalkosten öffentlicher Unternehmen, in: Zeitschrift für öffentliche und gemeinwirtschaftliche Unternehmen, 24. Jg., 2001, S. 308-325.